3-8 ポートフォリオと派生商品

1. 分散投資とポートフォリオ

複数の異なる資産（株式と債券など）を組み合わせて投資（ポートフォリオ運用）することで、リスクを軽減する効果を期待できます。

2. 相関係数（そうかんけいすう）

2つの資産の価格が、同じ方向に動くか、逆の方向に動くかを示す数値です。「－1から＋1」の間で表されます。

• 相関係数が「＋1」: 2つの資産が全く同じ動きをする。分散投資のリスク軽減効果は得られない（ゼロ）。
• 相関係数が「0」: 2つの資産の動きに全く関連性がない。
• 相関係数が「－1」: 2つの資産が全く逆の動きをする。分散投資のリスク軽減効果が「最大」になる。

💡 試験のポイント ポートフォリオのリスク低減効果を最大にするには、相関係数が「マイナス1（-1）」に近い資産を組み合わせるのが正解です。

3. リスクとリターン

• リスク: 一般に「危険」という意味ではなく、リターンの振れ幅を意味します。
• 期待収益率: 将来得られると期待される平均的な収益率。
• 標準偏差: リターンのばらつきを示す指標。大きいほどリスクが高い。

4. 派生商品（デリバティブ）

• 先物取引: 将来の一定日に、あらかじめ決めた価格で売買する契約。
• オプション取引: 将来の一定日または一定期間に、あらかじめ決めた価格で買う権利・売る権利を売買する取引。
• ヘッジ取引: 価格変動リスクを回避・軽減する目的でデリバティブを利用すること。